Cơ hội đầu tư chứng khoán đầu năm 2026

Cơ hội đầu tư chứng khoán đầu năm 2026 – Rủi ro tỷ giá và rút ròng

Thị trường chứng khoán đầu năm 2026 đang chịu áp lực giữa rủi ro tỷ giá tăng vọt, làn sóng rút ròng và khả năng lãi suất nhảy vọt. Trong lúc rất nhiều nhà đầu tư đang “say sóng” uptrend từ tháng 4 2025 đến nay, thì liệu thị trường vẫn đang còn nhiều dư địa tăng trưởng và là cơ hội đầu tư lý tưởng, hay đây là con sóng cuối cùng trước khi bước vào một giai đoạn đầy “khủng hoảng”. Hãy cùng Tradevietstock khám phá cơ hội đầu tư chứng khoán đầu năm 2026. 

Lưu ý: Bài viết dựa trên phân tích dữ liệu định lượng và vĩ mô, cũng như là quan điểm cá nhân, nhà đầu tư nên tham khảo như 1 góc nhìn chia sẻ đầy thú vị. 

i. Bối cảnh chính sách tiền tệ

1. Rủi ro tỷ giá

Có lẽ tỷ giá tăng nóng là yếu tố khiến cho cơ hội đầu tư chứng khoán đầu năm 2026 trở nên khá mịt mờ. Tỷ giá hiện tại đang diễn biến khá tiêu cực khi USD/VND liên tục tăng, dù đồng USD trên thế giới không còn mạnh và Fed đã hạ lãi suất. Ngược lại, VND lại không tận dụng được cơ hội này, khiến tỷ giá tăng nóng so với đầu năm.

Nếu tính từ đầu năm, tỷ giá đã tăng gần 4%, còn khi so với điểm thấp nhất trong năm thì tỷ giá đã tăng gần 5.4%. Đây là con số tương đối cao và không thể gọi là ổn định tỷ giá được. 

Trong tháng vừa qua, Ngân hàng Nhà nước đã dùng công cụ bán ngoại tệ kỳ hạn (FWD) để hạ nhiệt tỷ giá. Tuy nhiên, hiệu quả thực tế còn hạn chế vì đây chỉ là giải pháp ngắn hạn, kiểu “câu thêm thời gian”, với kỳ vọng đồng USD sẽ suy yếu khi Fed giảm lãi suất. Nhưng theo quan điểm của admin, khả năng tỷ giá giảm mạnh trong tương lai là khá mong manh, và lý do như sau.

Bản chất của tỷ giá USD/VND vẫn phụ thuộc vào cân bằng cung – cầu ngoại tệ trong nước: khi nguồn cung USD dồi dào hoặc cân bằng với lượng VND lưu thông, tỷ giá ổn định; ngược lại, USD hạn chế còn VND nhiều, tỷ giá sẽ tăng.

Hiện nay, hơn 70% kim ngạch xuất khẩu đến từ khu vực FDI, nghĩa là phần lớn ngoại tệ thu về không chảy trực tiếp vào nền kinh tế trong nước. Thêm vào đó, vốn FDI đăng ký mới đang chững lại, khối ngoại trên thị trường chứng khoán vẫn bán ròng, nên dòng vốn ngoại nhìn chung chưa tích cực.

Tỷ lệ nội địa hóa trong nước còn thấp, nên bản chất thị trường hiện tại vẫn giống nhập siêu. Trong ngắn hạn, Ngân hàng Nhà nước có thể điều chỉnh lãi suất để cân bằng cung – cầu VND, giảm áp lực tỷ giá. Nhưng để xử lý tận gốc, nền kinh tế cần tăng tỷ lệ nội địa hóa và năng lực xuất khẩu, giữ lại nhiều ngoại tệ hơn từ hoạt động trong nước.

2. Khả năng tăng lãi suất

Với tình hình căng thẳng từ phía tỷ giá, các ngân hàng đang rục rịch tăng lãi suất tiết kiệm, đặc biệt là kỳ hạn 6 tháng và 12 tháng khi tăng từ 5.7% đến khoảng 6.5% (tùy ngân hàng). Việc nâng lãi suất dần dần sẽ khiến cho dư địa tăng trưởng của thị trường chứng khoán giảm đi, và rủi ro cũng tăng cao. Từ đó việc tìm kiếm cơ hội đầu tư chứng khoán đầu năm 2026 cũng khó khăn hơn. 

Bên cạnh đó, lãi suất qua đêm tăng tương đối nhiều kể từ tháng 6 2025, lên trên 4%. 

Liệu lãi suất liên ngân hàng sắp tới có tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường chứng khoán, đặc biệt là 2 tháng cuối năm? Quan sát tình hình lãi suất qua đêm (ON) và kỳ hạn 1 tuần cho thấy một sự lệch pha hiếm gặp: lãi ON tăng nhưng doanh số giảm gần một nửa, trong khi lãi 1 tuần giảm nhưng doanh số tăng gần gấp đôi.

Theo kinh nghiệm quan sát, sau hiện tượng này, cả hai kỳ hạn thường cùng giảm mạnh, đi kèm với thanh khoản cải thiện (bơm ròng). Dựa trên diễn biến hiện tại, kỳ vọng 2 tháng cuối năm, lãi suất ON có thể giảm về khoảng 2%, mức thấp nhất trong 2 năm trở lại đây. Đồng thời, nếu doanh số tăng đột biến, đây sẽ là đòn bẩy quan trọng cho thị trường chứng khoán, tập trung vào một số nhóm ngành nhất định.

Nhìn lại các năm 2017–2018 và 2021–2022, khi lãi ON giảm và giữ ổn định ở mức thấp, đi kèm với doanh số bùng nổ, thường mở đầu cho cú sóng cuối cùng của một số nhóm ngành, đặc biệt là bất động sản, tạo ra những nhịp tăng nóng nhất của thị trường.

Kết luận theo quan điểm cá nhân của admin: 2 tháng cuối năm có khả năng chứng kiến lãi ON giảm mạnh, thanh khoản tăng, doanh số bùng nổ, từ đó tạo động lực cho một con sóng cuối trên thị trường chứng khoán, nhưng chỉ ở một số nhóm ngành nhất định.

3. Làn sóng rút ròng

Nước ngoài không chỉ bán ròng trên thị trường chứng khoán, mà vốn FDI đăng ký và giải ngân cũng có xu hướng giảm. Để có thể xác định rằng FDI có tăng trở lại hay không thì cần chờ đợi kết quả tháng 11 và 12 được công bố. 

FDI giảm mạnh một phần là do tỷ giá tăng tương đối mạnh. Nếu như làn sóng rút ròng còn diễn ra, thì tỷ giá vẫn còn tiếp tục gặp nhiều khó khăn, gây ra hiệu ứng domino cho cả tỷ giá và nguồn vốn FDI. Nếu viễn cảnh này xảy ra, thì cơ hội đầu tư chứng khoán đầu năm 2026 sẽ đầy thách thức. 

Ta cần chờ đợi thêm kết quả 2 tháng cuối năm để kết luận về việc vốn FDI đăng ký và giải ngân có tăng trở lại hay không. Tuy nhiên, diễn biến trước mắt cũng cho thấy 1 phần rủi ro cho toàn thị trường đầu tư. 

ii. Cơ hội đầu tư cuối năm 2025 và đầu năm 2026

1. Đầu tư vào số ít ngành cụ thể

Hiện tại, VN-Index đã tăng nóng từ khoảng 1,080 lên 1,712 chỉ trong vòng 6 tháng (từ tháng 4 đến tháng 10/2025). Theo dự đoán, đỉnh “thời đại” của VN-Index sẽ nằm quanh 1,742 điểm (có thể lệch điểm), trước khi bước vào giai đoạn phân phối đỉnh. Do đó, cơ hội đầu tư chứng khoán đầu năm 2026 khá là mịt mờ bởi vì dư địa không còn nhiều. 

Điều này có nghĩa là chỉ còn khoảng 142 điểm nữa là VN-Index bước vào vùng rủi ro cao, nơi nhiều cổ phiếu đã tăng nóng 100–200%. Trong giai đoạn này, thị trường trở nên nhạy cảm và việc mở vị thế mua mới đòi hỏi sự thận trọng cao, đặc biệt khi lựa chọn cổ phiếu.

Tuy nhiên, vẫn có nhóm ngành còn kỳ vọng lớn. Mặc dù theo lý thuyết, cơ hội đầu tư khi ngân hàng nâng lãi suất thường khó khăn, nhưng giai đoạn VN-Index phân phối đỉnh quanh 1,742 điểm vẫn mang lại cơ hội, đặc biệt là nhóm bất động sản.

Dữ liệu cho thấy xác suất nhóm bất động sản tăng nóng khi VN-Index phân phối đỉnh lên tới 59%, trong khi khả năng giảm chỉ chiếm 16%, còn lại khoảng 18% là đi ngang. Đây chính là nhóm có thể bứt phá mạnh khi các ngành khác đã bắt đầu chững lại.

Việc đầu tư vào nhóm cổ phiếu bất động sản có thể mang lại nhiều lợi nhuận, nhưng cũng cần ưu tiên quản trị rủi ro, cũng như kiến thức về ngành. 

2. Một vài cổ phiếu cụ thể đang định giá rẻ

Một số cổ phiếu có P/E thấp như HBC và TID cũng khá hấp dẫn cho một bối cảnh thị trường trở nên đắt đỏ và dư địa tăng không còn nhiều. 

Một số cơ hội đầu tư chứng khoán đầu năm 2026 ở những cổ phiếu có P/E thấp và mang câu chuyện tăng trưởng riêng: 

HBC là một trong những doanh nghiệp xây dựng tư nhân lớn nhất Việt Nam, từng đảm nhận các dự án biểu tượng như Landmark 81, Sala hay các resort cao cấp tại Phú Quốc, Đà Nẵng và Nha Trang. Sau giai đoạn khó khăn từ 2020 với biên lợi nhuận giảm, dòng tiền âm và nợ vay cao, HBC đã thực hiện tái cấu trúc mạnh mẽ, cắt giảm chi phí, giãn nợ và ký thêm thầu mới.

Đến giữa năm 2025, doanh nghiệp đã có lãi trở lại, dòng tiền dương và D/E giảm còn 7,8 lần.

POW và BTP là hai cổ phiếu thuộc nhóm năng lượng, hưởng lợi từ xu hướng năng lượng sạch và LNG – một megatrend toàn cầu. POW được phép sử dụng LNG trong sản xuất điện, có nền tảng vững chắc, cổ đông lớn và thương hiệu mạnh, vùng giá hiện chưa tăng nóng, tạo dư địa tăng trưởng lớn.

Trong khi đó, BTP tuy quy mô nhỏ hơn nhưng có vị trí thuận lợi tại Vũng Tàu, gần các kho LNG trọng yếu, dự kiến sẽ được nâng cấp hạ tầng để khai thác LNG trong tương lai. Cổ phiếu BTP cũng đáp ứng tiêu chí cổ đông lớn, thường chia cổ tức tiền mặt trên 20% và vốn điều lệ chưa tăng kể từ khi thành lập, mở ra dư địa tăng vốn. Cả POW và BTP đều được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh trong chu kỳ mới sau downtrend, với khả năng vượt đỉnh liên tục tương tự như VCS năm 2016.

MVN là cổ phiếu đại diện cho ngành cảng biển và hạ tầng chiến lược, hưởng lợi trực tiếp từ các siêu dự án cảng Việt Nam như Cái Mép, Cần Giờ và Hòn Khoai, đồng thời có tiềm năng từ các dự án kênh đào Kra hoặc Landbridge tại Thái Lan.

MVN nắm giữ hoặc chi phối phần lớn các cảng trọng yếu của Việt Nam, cổ đông lớn mạnh và thương hiệu uy tín, giúp doanh nghiệp hưởng lợi tối đa khi các tuyến vận tải hàng hải thay đổi. Với vị thế này, MVN được dự báo trở thành cổ phiếu tăng trưởng đột biến khi thị trường bước vào chu kỳ mới sau downtrend, đặc biệt là khi các dự án hạ tầng quan trọng đi vào vận hành và tạo ra dòng tiền lớn cho doanh nghiệp.

Tham khảo bài viết phân tích chi tiết những cổ phiếu có khả năng tăng trưởng đột biến trong chu kỳ sắp tới TẠI ĐÂY

Lưu ý: các cổ phiếu riêng biệt đều có các câu chuyện tăng trưởng khác nhau, cũng như là bản thân nhà đầu tư cần có niềm tin và sự am hiểu về ngành. Bên cạnh đó, sự kiên nhẫn và quản trị rủi ro cũng là kim chỉ nam giúp nhà đầu tư có thể gặt hái nhiều thành công ở các cổ phiếu đặc biệt này. 

iii. Kết luận

Thị trường chứng khoán đầu năm 2026 đang đứng trước nhiều thử thách từ rủi ro tỷ giá, làn sóng rút ròng và khả năng lãi suất tăng. Tuy nhiên, trong bối cảnh đó vẫn tồn tại những cơ hội đầu tư đáng chú ý, đặc biệt ở một số ngành và cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng riêng, như bất động sản, năng lượng và hạ tầng chiến lược.

Nhà đầu tư nên tiếp cận thị trường với tâm thế thận trọng, ưu tiên lựa chọn cổ phiếu định giá rẻ, có nền tảng vững chắc và tiềm năng tăng trưởng dài hạn, đồng thời kết hợp quản trị rủi ro chặt chẽ. Sự kiên nhẫn, am hiểu ngành và khả năng quan sát biến động vĩ mô sẽ là chìa khóa để tận dụng các nhịp sóng cuối cùng, gặt hái cơ hội đầu tư hiệu quả trong giai đoạn nhiều biến động này.

Lưu ý: Bài viết này là quan điểm và các suy đoán cá nhân dưới góc độ của một nhà đầu tư. Người đọc chỉ nên lấy đây là một blog tham khảo với góc nhìn thú vị về ngành đầu tư. Tradevietstock xin miễn trừ mọi trách nhiệm tại bài viết này. 

Trade Việt Stock hy vọng rằng thông tin trong bài viết “Cơ hội đầu tư chứng khoán đầu năm 2026” sẽ giúp mọi người bắt đầu hành trình đầu tư của mình một cách suôn sẻ và tự tin hơn. Mọi người có thể tạo tài khoản DNSE để giao dịch cổ phiếu. Chúc mọi người đầu tư x2!!!

Nếu các bạn có nhu cầu cập nhật tín hiệu giao dịch tức thì, hãy liên hệ qua Zalo hoặc Telegram.

Trở thành khách hàng của TradeVietstock ngay hôm nay để nhận những khuyến nghị đầu tư giá trị.

Tham khảo hiệu suất đầu tư của team tại đây

Tìm hiểu kiến thức đầu tư thị trường chứng khoán và tài chính tại đây

TẠO TÀI KHOẢN DNSE TẠI ĐÂY

App đầu tư hiện đại và thân thiện nhất mà admin tin tưởng, đi kèm nhiều ưu đãi và tính năng admin rất hài lòng