English
Cổ phiếu ngành nào luôn tăng bền vững tại Việt Nam?
Xin chào mọi người, Tradevietstock trở lại rồi đây! Chắc hẳn nhà đầu tư nào cũng mong muốn nắm giữ được những nhóm cổ phiếu có xu hướng tăng trưởng bền vững trong trung và dài hạn – thậm chí chỉ cần nửa năm thôi là đã có thể bước vào chu kỳ tăng giá mạnh mẽ.
Vậy cổ phiếu ngành nào luôn tăng trưởng ổn định như vậy?
Tại cả Việt Nam lẫn Trung Quốc, điểm chung nổi bật là yếu tố thể chế chính trị tương đồng. Và trong bối cảnh đó, nhóm cổ phiếu ngân hàng luôn cho thấy sự phát triển bền vững theo thời gian, trở thành lựa chọn ưu tiên của nhiều nhà đầu tư dài hạn.
i. Tại sao lại là ngành ngân hàng
1. Cơ cấu nền kinh tế định hướng XHCN
Nền kinh tế xã hội chủ nghĩa (XHCN) được xây dựng trên cơ sở sở hữu công về tư liệu sản xuất, vai trò chủ đạo của nhà nước trong điều tiết kinh tế và mục tiêu phát triển vì lợi ích chung của toàn xã hội, thay vì lợi nhuận cá nhân. Ở Việt Nam và Trung Quốc, mô hình kinh tế hiện nay là nền kinh tế thị trường định hướng XHCN, trong đó nhà nước giữ vai trò dẫn dắt thông qua các doanh nghiệp nhà nước chủ lực và các chính sách phát triển kinh tế – xã hội dài hạn.
Việt Nam có sự pha trộn giữa các thành phần kinh tế, nhưng nhà nước vẫn nắm quyền kiểm soát chiến lược trong các lĩnh vực trọng yếu như năng lượng, tài chính và hạ tầng. Trung Quốc tương tự, nhưng với quy mô lớn hơn và sự can thiệp mạnh mẽ hơn vào khu vực tư nhân, đặc biệt thông qua các tập đoàn nhà nước và chính sách công nghiệp hướng nội.
Ngược lại, các nền kinh tế tư bản phát triển như Mỹ và Nhật Bản dựa trên nền tảng sở hữu tư nhân, thị trường tự do và cạnh tranh là động lực chính của tăng trưởng. Nhà nước ở đó chủ yếu đóng vai trò hỗ trợ, quản lý vĩ mô và bảo vệ pháp lý cho thị trường, chứ không trực tiếp can thiệp sâu vào hoạt động sản xuất – kinh doanh.
Khác biệt lớn nhất giữa hai mô hình là mức độ can thiệp của nhà nước và mục tiêu phát triển: kinh tế XHCN ưu tiên phân phối công bằng và ổn định xã hội, trong khi kinh tế tư bản nhấn mạnh hiệu quả và sáng tạo cá nhân.
Trong nền kinh tế xã hội chủ nghĩa định hướng thị trường như Việt Nam và Trung Quốc, can thiệp sâu của nhà nước thể hiện rõ qua việc:
- Sở hữu doanh nghiệp lớn: Nhà nước nắm giữ phần lớn hoặc toàn bộ các doanh nghiệp trong các ngành trọng yếu như điện lực (EVN ở Việt Nam), dầu khí (Petrovietnam), viễn thông (Viettel), hoặc các tập đoàn công nghiệp (Sinopec, State Grid ở Trung Quốc).
- Quy hoạch ngành và phân bổ vốn: Chính phủ trực tiếp hoạch định chiến lược phát triển các ngành công nghiệp, ưu tiên vốn và hỗ trợ chính sách cho các lĩnh vực cụ thể như công nghệ cao, nông nghiệp công nghệ, năng lượng tái tạo.
- Kiểm soát tín dụng và ngân hàng: Ngân hàng Nhà nước có thể yêu cầu các ngân hàng thương mại – vốn phần lớn là quốc doanh – điều chỉnh lãi suất cho vay theo định hướng vĩ mô, mở rộng tín dụng vào những lĩnh vực ưu tiên như nông nghiệp, công nghiệp hỗ trợ, hoặc thậm chí tái cấp vốn để “giải cứu” doanh nghiệp lớn khi gặp khó khăn. Tại Trung Quốc, hệ thống ngân hàng quốc doanh như ICBC, Bank of China có thể được chỉ đạo rót vốn ưu đãi cho các dự án hạ tầng lớn dù lợi nhuận không cao.
- Giới hạn thị trường tư nhân: Có những lĩnh vực mà doanh nghiệp tư nhân rất khó tiếp cận hoặc không thể cạnh tranh bình đẳng do rào cản chính sách hoặc sự ưu ái dành cho doanh nghiệp nhà nước.
Ngược lại, trong các nền kinh tế tư bản như Mỹ và Nhật Bản, ít can thiệp sâu có nghĩa là:
- Chính phủ không sở hữu doanh nghiệp sản xuất lớn, ngoại trừ một số lĩnh vực đặc biệt như quốc phòng hoặc y tế công.
- Thị trường quyết định phân bổ nguồn lực: Việc đầu tư vào ngành nào, sản phẩm nào do cung cầu và lợi nhuận quyết định chứ không do kế hoạch nhà nước.
- Ngân hàng trung ương độc lập: Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hoạt động độc lập với chính phủ, đưa ra quyết định về lãi suất, cung tiền và chính sách tiền tệ dựa trên dữ liệu kinh tế – không theo chỉ đạo hành chính. Tương tự, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có quyền tự chủ trong việc kiểm soát lạm phát và kích thích kinh tế, không bị ràng buộc bởi kế hoạch kinh tế của chính phủ.
- Doanh nghiệp tư nhân giữ vai trò trung tâm: Hầu hết các công ty lớn như Apple, Toyota, Google đều là doanh nghiệp tư nhân và tự do trong quyết định đầu tư, nhân sự, và định hướng kinh doanh.
2. Công dụng của ngân hàng
Trong nền kinh tế xã hội chủ nghĩa như Việt Nam và Trung Quốc, ngân hàng – đặc biệt là các ngân hàng quốc doanh – giữ vai trò không chỉ đơn thuần là trung gian tài chính, mà còn là một công cụ chính sách kinh tế vĩ mô quan trọng của nhà nước. Khác với ngân hàng tư nhân trong nền kinh tế tư bản, vốn hoạt động dựa trên mục tiêu lợi nhuận, ngân hàng quốc doanh tại Việt Nam và Trung Quốc còn được giao nhiệm vụ thực hiện các mục tiêu phát triển cụ thể do nhà nước đặt ra.
Ở Việt Nam, các ngân hàng như BIDV, Agribank hay VietinBank không chỉ cạnh tranh trên thị trường như các ngân hàng thương mại bình thường, mà còn thực hiện các chỉ đạo của Nhà nước về ưu tiên tín dụng cho nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu hoặc doanh nghiệp vừa và nhỏ. Nhiều chương trình tín dụng chính sách được triển khai qua hệ thống ngân hàng này, với lãi suất thấp hơn thị trường, thời hạn linh hoạt hơn, và mức độ rủi ro cao hơn mà khu vực tư nhân thường không sẵn sàng gánh vác.
Tại Trung Quốc, vai trò này thậm chí còn mạnh mẽ và rõ rệt hơn. Các ngân hàng lớn như ICBC, Bank of China hay China Development Bank thường được sử dụng như cánh tay nối dài của các chính sách phát triển quốc gia. Chính phủ có thể yêu cầu ngân hàng bơm vốn cho các dự án thuộc sáng kiến “Vành đai và Con đường“, các khu công nghiệp công nghệ cao, hay các tập đoàn quốc doanh đang gặp khó khăn. Việc phân bổ tín dụng trong nền kinh tế Trung Quốc phần lớn vẫn nằm dưới sự kiểm soát của nhà nước thông qua các ngân hàng lớn này.
Chính vì mang chức năng vừa kinh tế vừa chính trị, các ngân hàng quốc doanh tại hai nước này thường có quy mô rất lớn. Tổng tài sản và lượng vốn huy động của họ vượt xa các ngân hàng tư nhân, phần lớn nhờ vào sự bảo đảm ngầm từ nhà nước và dòng vốn được định hướng từ trên xuống.
Điều này lý giải vì sao hệ thống ngân hàng quốc doanh luôn ở vị trí trung tâm trong toàn bộ cấu trúc tài chính quốc gia – không chỉ là nơi huy động và phân phối vốn, mà còn là nơi thực thi chính sách, điều tiết thị trường và ổn định hệ thống kinh tế.
ii. Các giai đoạn tăng trưởng
1. Cổ phiếu ngân hàng Trung Quốc
Ở Trung Quốc, hệ thống ngân hàng – đặc biệt là Big Four (ICBC, Bank of China, Agricultural Bank of China, China Construction Bank) – tăng trưởng không thuần theo chu kỳ kinh tế thị trường, mà phần lớn phản ánh mục tiêu điều hành của chính phủ. Trong các giai đoạn suy thoái hay bất ổn, thay vì thu hẹp, các ngân hàng lớn được yêu cầu mở rộng tín dụng, tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng, doanh nghiệp nhà nước, hay chương trình kích thích.
Do đó, cổ phiếu ngân hàng tại Trung Quốc ít mang tính chu kỳ như ở phương Tây, và vai trò của các ngân hàng này như trái tim của nền kinh tế, cho nên có thể nói cổ phiếu của nhóm ngân hàng này sẽ tăng bền vững dù cho nền kinh tế chung đang trong giai đoạn khó khăn của lịch sử.
Các cổ phiếu ngân hàng tại Trung Quốc tăng trưởng bền vững bất chấp tính chu kỳ của nền kinh tế vì các lý do cơ bản như sau:
- Thứ nhất, các ngân hàng quốc doanh Trung Quốc có vai trò giống như “công cụ chính sách mở rộng” của nhà nước. Khi nền kinh tế gặp khó khăn, chính phủ không cắt giảm chi tiêu hay thu hẹp tín dụng như trong các nền kinh tế tư bản, mà ngược lại, huy động hệ thống ngân hàng để thúc đẩy đầu tư và tiêu dùng thông qua việc bơm tín dụng vào các lĩnh vực được ưu tiên như xây dựng cơ sở hạ tầng, phát triển công nghệ, hoặc hỗ trợ các doanh nghiệp nhà nước quy mô lớn. Điều này tạo ra dòng thu nhập ổn định cho ngân hàng, bất kể nền kinh tế đang trong pha suy thoái hay phục hồi.
- Thứ hai, rủi ro vĩ mô của các ngân hàng này được “bảo hiểm ngầm” bởi nhà nước. Nhà đầu tư thường tin tưởng rằng các ngân hàng lớn như ICBC hay Bank of China khó có thể bị phá sản hoặc sụp đổ, vì vai trò hệ thống của họ trong nền kinh tế Trung Quốc. Do vậy, dòng tiền đầu tư – đặc biệt từ các tổ chức trong nước – có xu hướng đổ vào nhóm cổ phiếu ngân hàng như một tài sản ổn định dài hạn, hơn là đầu tư theo sóng ngắn hạn như các ngành mang tính đầu cơ khác.
- Thứ ba, các ngân hàng quốc doanh thường có tỷ lệ cổ tức đều đặn, phù hợp với khẩu vị của nhà đầu tư tổ chức và quỹ hưu trí tại Trung Quốc. Trong một thị trường mà biến động có thể bị chi phối bởi chính sách đột xuất, cổ phiếu ngân hàng trở thành kênh đầu tư “ổn định chính trị” và “ổn định tài chính”, ngay cả khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận không đột biến.
- Cuối cùng, mức độ kiểm soát thị trường chứng khoán tại Trung Quốc cũng khiến nhóm cổ phiếu ngân hàng trở thành công cụ ổn định tâm lý nhà đầu tư. Khi các nhóm ngành khác (như công nghệ, bất động sản) có thể bị siết quản lý bất ngờ, thì cổ phiếu ngân hàng lại thường được giữ vai trò “trụ đỡ” trong rổ chỉ số, qua đó duy trì độ ổn định nhất định cho toàn thị trường.
Vì những yếu tố trên, giá cổ phiếu ngân hàng tại Trung Quốc tuy không tăng nóng, nhưng có xu hướng tăng ổn định và bền vững qua nhiều chu kỳ kinh tế – phản ánh đúng bản chất điều hành của nền kinh tế định hướng XHCN: kiểm soát rủi ro, ổn định xã hội và duy trì tăng trưởng dài hạn bằng bàn tay điều phối của nhà nước.
2. Cổ phiếu ngân hàng Việt Nam
Tại Việt Nam, dù nhiều ngân hàng được niêm yết và mang hình thức công ty cổ phần, nhưng thực chất vẫn gắn chặt với định hướng của Nhà nước, cả về điều hành tín dụng lẫn định hướng phát triển. Các ngân hàng như Techcombank (TCB), VietinBank (CTG) hay LienVietPostBank (LPB) có thể khác nhau về cấu trúc sở hữu và mô hình quản trị, nhưng đều vận hành trong một không gian chính sách chịu sự kiểm soát rõ ràng từ Ngân hàng Nhà nước. Tăng trưởng tín dụng, giới hạn cho vay, phân bổ vốn vào lĩnh vực ưu tiên – tất cả đều phải tuân thủ chỉ tiêu điều hành hàng năm.
Chính vì thế, dù mang dáng dấp tư nhân hóa, cổ phiếu ngân hàng tại Việt Nam không hoàn toàn phản ánh cơ chế thị trường thuần túy, mà là kết quả của một mô hình kết hợp: thị trường vận hành trong khuôn khổ định hướng. Khi chính sách tiền tệ nới lỏng, cổ phiếu ngân hàng có thể tăng rất nhanh, nhưng khi siết tín dụng hay kiểm soát rủi ro hệ thống, giá cổ phiếu cũng nhanh chóng điều chỉnh. Tuy vậy, trong dài hạn, nhóm cổ phiếu này vẫn tăng trưởng ổn định nhờ vị thế trung tâm trong nền kinh tế và khả năng được hỗ trợ chính sách khi cần thiết.
Tương tự như Trung Quốc, hệ thống ngân hàng ở Việt Nam cũng đóng vai trò giữ nhịp cho nền tài chính quốc gia. Cổ phiếu ngân hàng vì thế trở thành một nhóm tài sản “nửa phòng thủ, nửa tăng trưởng”, được nhà đầu tư coi trọng trong danh mục dài hạn — không chỉ vì lợi nhuận, mà còn vì sự ổn định chính sách đứng phía sau hệ thống đó.
Tại Việt Nam, hệ thống ngân hàng cũng cho thấy xu hướng tăng trưởng bền vững qua nhiều chu kỳ kinh tế, dù vận hành trong khuôn khổ có định hướng mạnh từ nhà nước. Nhiều ngân hàng mang hình thức cổ phần, có tỷ lệ sở hữu tư nhân nhất định, nhưng trên thực tế vẫn chịu điều phối rõ ràng về tín dụng, định hướng đầu tư và giới hạn rủi ro từ phía Ngân hàng Nhà nước.
Cổ phiếu ngân hàng tại Việt Nam thường tăng mạnh trong các giai đoạn nới lỏng chính sách tiền tệ, khi tín dụng được mở rộng, lãi suất giảm, và nhu cầu vốn trong nền kinh tế tăng cao. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là ngay cả trong giai đoạn khó khăn – như khi thắt chặt tín dụng bất động sản hay kiểm soát trái phiếu doanh nghiệp – cổ phiếu ngân hàng vẫn không sụp đổ như các nhóm ngành đầu cơ khác.
Dù không hoàn toàn giống với Trung Quốc, hệ thống ngân hàng Việt Nam vẫn có mức độ hỗ trợ nhất định từ chính sách. Khi có rủi ro hệ thống xuất hiện, Ngân hàng Nhà nước thường kịp thời can thiệp để duy trì thanh khoản, điều phối room tín dụng linh hoạt hơn, hoặc hỗ trợ giãn nợ, cơ cấu lại khoản vay. Nhờ đó, cổ phiếu ngân hàng tại Việt Nam dù biến động theo chu kỳ, vẫn giữ được đà tăng dài hạn tương đối ổn định.
Ngoài ra, một đặc điểm riêng biệt của thị trường chứng khoán Việt Nam là tỷ trọng vốn hóa rất lớn của nhóm cổ phiếu ngân hàng trong rổ chỉ số chính như VN-Index và VN30. Các ngân hàng lớn như Vietcombank (VCB), BIDV (BID), VietinBank (CTG), Techcombank (TCB), MBBank (MBB)… thường nằm trong nhóm có vốn hóa cao nhất thị trường. Chính vì vậy, mọi biến động của nhóm cổ phiếu ngân hàng đều tác động trực tiếp và mạnh mẽ đến chỉ số chung.
Trong nhiều trường hợp, việc “kéo chỉ số” – đặc biệt là trong bối cảnh cần ổn định tâm lý thị trường hoặc định hướng kỳ vọng vĩ mô – thường đồng nghĩa với việc kéo cổ phiếu ngân hàng. Ngược lại, khi nhóm này điều chỉnh mạnh, VN-Index rất khó giữ được mức ổn định. Đây cũng là lý do vì sao dòng tiền tổ chức và khối nội thường có xu hướng quay lại nhóm ngân hàng đầu tiên mỗi khi thị trường chuyển sang pha tích cực. Giờ bạn đã trả lời được câu hỏi nhóm cổ phiếu ngành nào luôn tăng rồi chứ?
Cổ phiếu ngân hàng vì thế không chỉ là nhóm ngành tăng trưởng ổn định nhờ vai trò kinh tế – tài chính, mà còn là công cụ quan trọng trong việc điều tiết thị trường chứng khoán. Vốn hóa lớn, tính thanh khoản cao, và mối liên kết trực tiếp với chính sách vĩ mô khiến nhóm này trở thành trụ cột kép: vừa là động cơ của nền kinh tế thực, vừa là điểm tựa cho hệ thống tài chính – chứng khoán.
iii. Kết luận
Vậy cổ phiếu ngành nào luôn tăng bền vững? Trong bối cảnh của hai nền kinh tế định hướng xã hội chủ nghĩa như Việt Nam và Trung Quốc, hệ thống ngân hàng không chỉ là nơi trung chuyển vốn mà còn là trụ cột thực thi chính sách vĩ mô và ổn định tài chính quốc gia. Các ngân hàng, dù mang hình thức cổ phần, đều vận hành trong khuôn khổ kiểm soát chính sách, nơi mà nhà nước giữ vai trò dẫn dắt và điều tiết trực tiếp.
Chính nhờ đặc điểm này, cổ phiếu ngân hàng tại cả hai quốc gia đều thể hiện xu hướng tăng trưởng bền vững qua nhiều chu kỳ kinh tế. Khi nền kinh tế tăng tốc, ngân hàng hưởng lợi từ tín dụng mở rộng; khi thị trường khó khăn, vai trò “bình ổn” của ngân hàng lại phát huy tác dụng, giúp cổ phiếu không rơi tự do như các nhóm ngành đầu cơ.
Tại Việt Nam, vị thế của nhóm ngân hàng còn đặc biệt hơn khi chiếm tỷ trọng vốn hóa rất lớn trong các chỉ số như VN-Index và VN30. Nghĩa là, để “kéo chỉ số”, không thể không kéo ngân hàng. Đó là lý do khi nghĩ đến cổ phiếu ngành nào luôn tăng thì không thể không nghĩ đến nhóm Bank – Ngân hàng.
Tóm lại, nếu phải lựa chọn một nhóm ngành có khả năng tăng trưởng ổn định, có dòng tiền lớn, được hỗ trợ chính sách và có vai trò trung tâm trong vận hành nền kinh tế, thì không gì phù hợp hơn cổ phiếu ngân hàng. Không phải vì đây là nhóm tăng nóng nhất, mà vì đây là nhóm tăng bền vững bất chấp chu kỳ nền kinh tế.
Vậy, cổ phiếu ngành nào luôn tăng bền vững tại Việt Nam? Câu trả lời là: ngành ngân hàng.
Trade Việt Stock hy vọng rằng thông tin trong bài viết Cổ phiếu ngành nào luôn tăng này sẽ giúp mọi người bắt đầu hành trình đầu tư của mình một cách suôn sẻ và tự tin hơn. Chúc mọi người đầu tư x2!!!
Nếu các bạn có nhu cầu cập nhật tín hiệu giao dịch tức thì, hãy liên hệ qua Zalo hoặc Telegram.
Số điện thoại: 085 207 5972 để thảo luận chi tiết và nhận source của chỉ báo giao dịch
Trở thành khách hàng của TradeVietstock ngay hôm nay để nhận những khuyến nghị đầu tư giá trị.
Tham khảo hiệu suất đầu tư của team tại đây
Tìm hiểu kiến thức đầu tư thị trường chứng khoán và tài chính tại đây
Một số đơn vị hợp tác cùng TradeVietstock dưới đây:
App đầu tư hiện đại và thân thiện nhất mà admin tin tưởng, đi kèm nhiều ưu đãi và tính năng admin rất hài lòng
App giao dịch phổ biến hiện nay mà admin từng dùng trong thời gian dài
App giao dịch tương đối tốt
App giao dịch tập trung vào tệp khách hàng với tài sản lớn
